Big Tech từ chối: Tại sao cổ phiếu AMZN, MSFT và FAAMG khác đang bị đình trệ - Forexcom


Forexcom


Đối với các nhà giao dịch chỉ theo dõi các chỉ số rộng rãi của Hoa Kỳ, tuần này vẫn giống như hai tháng qua: Mặc dù có hơn 40 triệu người Mỹ thất nghiệp mới trong 10 tuần qua (bao gồm cả 2,1 triệu vừa được công bố so với tuần trước), thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng cao hơn một cách khó hiểu để đảo ngược sự sụt giảm tháng ba. Nhưng nếu bạn giao dịch cổ phiếu riêng lẻ, đặc biệt là các tên FAAMG khổng lồ (Facebook, Apple, Amazon, Microsoft và Google) đã dẫn đầu thị trường cao hơn trong thập kỷ qua, có lẽ bạn đã nhận thấy một sự thay đổi lớn dưới mui xe của các chỉ số rộng hơn .

Trong một sự phát triển mà nhiều người tin là không thể, những nhà lãnh đạo thị trường này đang tụt hậu đáng kể so với chất lượng thấp hơn, cổ phiếu của nền kinh tế cũ. Lấy một ví dụ về hiện tượng này, hai công ty may mặc truyền thống cứng cáp, L Brands (LB) và Gap Incorporated (GPS), nằm trong số 3 công ty hàng đầu trong S & P 500 trong tháng này, trong khi các cổ phiếu như Amazon (AMZN) và Microsoft (MSFT) về cơ bản là phẳng . Làm thế nào mà các nhà bán lẻ mắc nợ cao, vốn hoàn toàn không thể tiến hành kinh doanh tại hầu hết các địa điểm của họ trong bối cảnh khóa máy đang diễn ra, vượt trội so với những người khổng lồ có lợi nhuận cao, có khả năng kết nối internet?

Nói một cách đơn giản, họ phát sinh. Nhưng cổ phiếu của họ là. Và đó thực sự là một sự xuất hiện tương đối phổ biến, bất chấp những gì Warren Buffett sẽ nói với bạn.

Nguồn: Koyfin, GAIN Capital

Nhận Nếu một thứ gì đó không thể tồn tại mãi mãi, nó sẽ dừng lại - Herbert Stein

Nếu bạn tạo một cách khách quan một danh sách những điều tốt nhất các công ty trên hành tinh, bạn sẽ khó có thể tránh việc đưa cổ phiếu FAAMG lên hàng đầu. Tất cả đều có bảng cân đối pháo đài, tạo ra dòng tiền lớn và mang lại lợi nhuận cao cho vốn chủ sở hữu. Thật vậy, suy thoái kinh tế do COVID-19 gây ra (và sự thay đổi đi kèm với việc ở lại tại nhà làm việc, giải trí và mua sắm) đã chỉ làm gia tăng khoảng cách về hiệu suất của công ty so với hầu hết các đối thủ cạnh tranh.

Nhưng (và bạn biết sẽ có một người khác nhưng người khác), mức độ mà những người khổng lồ nghìn tỷ này đang đè bẹp đối thủ cạnh tranh đang nhanh chóng trở nên không bền vững . Là Giám đốc nghiên cứu của Ritholtz Wealth Management, Michael Batnick gần đây đã lưu ý, từ năm 2014, vốn hóa thị trường của S & P 500 tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 7,7%. Đồng thời, vốn hóa thị trường của các cổ phiếu FAAMG tăng trưởng ở mức 21,6% và hiện chiếm khoảng một phần năm của chỉ số. Nếu các mức tăng trưởng này được tiếp tục, trong 7 năm, 5 cổ phiếu này sẽ chiếm một nửa chỉ số về vốn hóa thị trường. 6 năm sau, họ sẽ đại diện cho toàn bộ. Vì những lý do rất rõ ràng, điều này không thể xảy ra. Rằng

Batnick tiếp tục lưu ý rằng, Hồi Cuối cùng, sự tăng trưởng này sẽ trở thành một cơn gió lớn, không chỉ vì nó khó hơn để phát triển từ cơ sở 100 so với cơ sở 10, nhưng vì sớm hay muộn, chú Sam sẽ đến gõ cửa Bao lâu trước khi Amazon buộc phải loại bỏ AWS? Bao lâu trước khi Facebook và Instagram có một cuộc chia ly bắt buộc? Tôi không dự đoán điều này xảy ra, tôi chỉ chỉ ra rằng nếu những tốc độ tăng trưởng này được tiếp tục, thì nó sẽ xảy ra. L

Đầu tuần này, các nhà đầu tư đã nhận được một hương vị của những quy định chống độc quyền như vậy có thể làm gì , với việc Tổng thống Trump thề sẽ điều chỉnh mạnh mẽ hoặc đóng cửa xuống các nền tảng truyền thông xã hội trên mạng xã hội đen giữa Twitter; Tổng thống cũng đã bày tỏ tình cảm tương tự đối với Google và Amazon trong quá khứ. Trong khi đó, hạ giá, các cổ phiếu giá trị vốn hóa nhỏ có lợi nhất từ ​​nền kinh tế toàn cầu đang nổi lên từ suy thoái , giải thích lý do tại sao chúng vượt trội so với các tên công nghệ lớn của Lọ vào những ngày khi có tin tức tích cực về Mặt trận điều trị /vắc-xin COVID-19, như chúng ta đã thấy từ đầu tuần này.

Vậy tình huống này có những cơ hội nào?

Dành cho các nhà giao dịch đang thử để tận dụng tình huống này, điều quan trọng nhất cần nhận ra là tuần này có thể không đánh dấu chính xác sự thay đổi so với sự vượt trội của công nghệ lớn. Trên thực tế, nó có thể đã thắng được. Chúng tôi đã thấy những giai đoạn kém hiệu quả tương tự của các tên FAAMG trong nửa thập kỷ qua, trước khi họ tiếp tục trở lại vai trò lãnh đạo ấn tượng của mình. Động lực tương tự cuối cùng có thể diễn ra một lần nữa, đặc biệt nếu chúng ta thấy những thất bại khi nền kinh tế toàn cầu mở cửa trở lại hoặc một đợt nhiễm bệnh thứ hai đáng sợ trong nửa cuối năm. Như biểu đồ dưới đây cho thấy, các trường hợp trước đây về sự vượt trội trong các cổ phiếu giá trị so với các cổ phiếu tăng trưởng (IWD /IWF) đã tồn tại trong thời gian ngắn và một lần nữa có thể là sớm để tuyên bố xu hướng dài hạn lớn này:

Nguồn: TradingView, GAIN Capital

Điều đó cho thấy, bằng chứng cho thấy rằng các cổ phiếu giá trị đau khổ trong lịch sử vượt trội hơn so với suy thoái, vì vậy những người giao dịch thiên vị có thể muốn xem xét việc đổ rác lặn trong số những cổ phiếu bị đánh bại nhiều nhất để có tiềm năng tăng giá nhất . Trong 3 tháng qua, những cái tên hoạt động tồi tệ nhất trong S & P 500 bao gồm mặt cắt ngang năng lượng (OXY), Tiêu dùng tùy ý (COTY), Hãng hàng không (UAL), REITs (SPG) và cổ phiếu dòng Cruise (NCLH) ), và nhà sản xuất gắn kết yêu thích của mọi người, Boeing (BA).

Nguồn: Koyfin (kể từ ngày 27 tháng 5 năm 2020)

Mặc dù họ rất đau khi mua trong môi trường hiện tại (thực sự, một phần họ rất đau khi mua trong môi trường hiện tại), đây là những loại cổ phiếu và lĩnh vực có thể thấy sự tăng trưởng ngắn hạn bùng nổ nhất khi nền kinh tế toàn cầu dần dần chuyển từ nơi trú ẩn tại chỗ sang một cơ sở kinh doanh của truyền thống như thường lệ. Các thương nhân đã quen với việc "ăn bánh và ăn nó" trong nửa thập kỷ qua bằng cách mua các cổ phiếu công nghệ lớn, an toàn mà "luôn luôn" vượt trội so với thị trường rộng lớn hơn cần lưu ý!